来源：CNBC
作者：Evelyn Cheng
本月稍早，美国财政部长斯科特·贝森特（Scott Bessent）的一番言论再度引发华尔街对中概股被强制从美股退市的担忧。围绕贝森特言论的持续报道显示，这种不确定性正在加剧，甚至引发了《纽约邮报》专栏的关注。这一背景是特朗普总统于2月末发布的“美国优先投资政策”备忘录。
焦点事件
美国加强对在美上市中企的监管，使得阿里巴巴等中国企业十多年来在美上市的繁荣面临挑战。贝森特4月9日一句“所有选项都在桌面上”的评论，引发市场担忧，数千亿美元的中概股可能被强制退市。
根据2020年通过的新法案，若中企连续两年不符合审计要求，美国证券交易委员会（SEC）有权强制其退市。新任SEC主席保罗·阿特金斯（Paul Atkins）上月表示将继续推进这一机制。
高盛警告称，在极端情形下，若美国投资者被禁止持有中国证券，可能需要抛售高达8000亿美元的中概股。而中国投资者也可能出售价值约3700亿美元的美股和1.3万亿美元的美债。
KraneShares基金公司则认为，中企退市的可能性“较低”，但早在2022年退市风波时，该公司已将旗下KWEB基金的大部分持仓转至港股，并重申将在类似情况下继续如此操作。
包括阿里巴巴、百度和京东等中企已陆续在香港上市，但拼多多母公司PDD尚未采取类似行动，并于2023年将总部迁往爱尔兰。
白宫动向
特朗普在2月发布的“美国优先投资政策”备忘录，要求审查美资对中国的投资，并加强对中概股的监管，包括透过VIE架构上市的企业。NYU法律教授Winston Ma指出，若监管机构立即启动退市程序，最早可在2026年完成两年不合规的判定，意味着退市可能比预期更快到来。
SEC下属的PCAOB于2022年宣布已能够检查中企审计记录，目前官网显示“尚无发行人面临交易禁令风险”。但SEC与PCAOB均未回应CNBC置评请求。
政治层面压力升温
美国国会“中国问题特别委员会”近日致信摩根大通和美国银行，要求它们退出宁德时代在香港的IPO承销。此前，该委员会曾引用Future Union的报告指出，美大学基金和养老金在中企投资上获利巨大。
Future Union负责人Andrew King认为，中企因不配合监管且未有效应对瑞幸造假事件，“退市早就该来了”，中国如今将失去不受监管的海外融资渠道。
中国监管部门也加强了对赴美上市企业的审查，继滴滴赴美上市后被退市，目前大型中企赴美上市难度明显提升，例如奶茶品牌茶界上周刚完成上市。
尽管TikTok出售案拖延至今，市场普遍认为中概股退市风险短期被夸大，但投资人可能会提前“用脚投票”。
市场反应
周三中国和香港股市反应积极，受中美贸易紧张局势缓解预期带动。上证300指数上涨0.15%，恒生指数上涨2.16%。离岸人民币小幅升值至7.3049兑美元。
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