來源：CNBC
作者：Anniek Bao
中国海关总署周二公布的数据显示，11月中国出口和进口均未达到预期，引发市场对中国经济健康状况的担忧，特别是在消费需求持续低迷和关税威胁日益增加的情况下。
数据显示，进口同比下降3.9%，为自2023年9月以来的最大降幅，而分析师此前预计进口增长0.3%。
出口以美元计同比增长6.7%，远低于上月的12.7%的增速，也低于路透调查中预期的8.5%。
Capital Economics中国经济学家黄子淳周二在一份报告中指出，11月出口增速放缓并不意味着近期中国出口热潮的结束。他补充说，尽管美国关税可能将出口量减少约3%，但其影响可能要到明年年中才会显现。
“短期内，关税威胁甚至可能刺激出口，因为美国企业可能加速从中国订货，”黄子淳表示。
与此同时，随着财政支出的加快推动工业商品需求，进口量短期内可能也会恢复，黄补充道。
主要贸易伙伴的出口与进口表现
11月，中国对其所有主要贸易伙伴（包括美国、欧盟和东盟国家）的出口同比均有所增长。
根据官方数据，11月对东盟国家的出口增幅最大，同比增长近15%。但从东盟进口下降3%。
对美国的出口同比增长8%，进口则大幅下降逾11%。对欧盟的出口增长7.2%，而进口同比下降6.5%。
对俄罗斯的出口下降2.5%，进口下降6.5%。
在稀土出口方面，11月出口量同比增长近5%，达到4,416吨。这些稀土矿物广泛用于电动汽车和消费电子产品等领域。今年前11个月，稀土累计出口量同比增长6.6%。
同时，中国稀土进口同比下降逾20%，降至11,327吨。
今年7月，中国宣布了一项新政策，加强对国内稀土行业的监管，以应对国家安全担忧。
钢铁出口激增
11月，中国钢铁出口同比增长16%，达到928万吨。今年以来，中国钢铁出口持续增长，预计全年出口量将突破1亿吨，接近2016年的水平。
复苏道路波动
出口一直是中国经济的一个罕见亮点。然而，国内消费疲软和房地产市场低迷继续拖累整体经济表现。
海关数据显示，截至今年11月，以美元计价的出口同比增长5.4%，达到3.24万亿美元，而进口同比增长1.2%，达到2.36万亿美元。
11月贸易数据发布的前一天，中国高层领导承诺加强货币和财政政策刺激措施，以提振明年的经济增长，并表示将采取“非常规的逆周期调整”以促进国内消费需求。
Maybank宏观研究主管Erica Tay表示，随着美国进口商继续“提前囤货”，中国的出口增长可能会在2025年初进一步加快。但她指出，随着美国关税影响逐步显现，明年下半年出口可能会“出现回落”。
国内需求仍显疲软
尽管现有刺激措施在一定程度上改善了经济状况，但国内需求依旧疲软。数据显示，11月中国消费者通胀率同比增长0.2%，为五个月以来的最低水平。
制造业活动则连续第二个月扩张，官方采购经理人指数（PMI）升至50.3，这得益于现有刺激措施对部分疲弱经济领域的提振。