来源：彭博社
作者：Laura Bratton
大型科技公司在人工智能领域的大规模投资继续推动英伟达（NVDA）在第二季度数据中心业务的快速增长，但华尔街警告称放缓风险正在逼近，这对这家AI芯片制造商意味着什么仍有待观察。
英伟达在提交给美国证券交易委员会的季度文件中表示，大型云服务提供商在截至7月27日的三个月内，占其数据中心收入的大约一半，该部门的收入总计410亿美元，略低于华尔街的预期。
数据中心业务是英伟达最大的收入来源。它向云服务提供商销售AI芯片和服务器，这些提供商在数据中心使用其AI GPU和服务器来远程支持人工智能软件，例如OpenAI的ChatGPT。
与上一季度和去年同期相比，大型科技公司在英伟达的收入中占比更高。英伟达表示，在第一季度，大型云服务提供商占其数据中心收入的“略低于50%”。去年，这些客户在该部门收入中的占比在40%中段，根据公司文件显示。
推动这一支出的正是科技巨头中的“巨无霸”。根据彭博社的最新估算，微软（MSFT）、Meta（META）、亚马逊（AMZN）和Alphabet（GOOGL，GOOG）合计占英伟达年度收入的41%以上。
这些公司在AI方面加大了投资，并在最近的季度财报中提高了资本支出预测。这四家公司在2025财年的总资本支出预计将达到3640亿美元。
这正是英伟达的风险所在。
Stifel分析师Ruben Roy在发给雅虎财经的邮件中表示，英伟达面临的“最大风险”是科技巨头的资本支出暂停，“这是不可避免的，但根据各方供应链调查，我们认为这不会在2026年之前发生”。
William Blair分析师Sebastien Naji也对雅虎财经表示，AI支出的任何放缓都将对英伟达构成“重大风险”，但他补充说，“大多数指标显示未来几年AI投资仍将保持强劲增长”。
DA Davidson的Gil Luria表示：“只要客户愿意租用算力，云服务提供商就会继续投资。”
“如果计算需求减弱，他们可能会放慢支出，但这种情况尚未发生，”他补充说。不过，Luria也承认，目前大型科技公司的客户在AI投资上几乎没有获得回报。
最近几周，人们对AI支出放缓的担忧加剧，一份麻省理工学院的报告显示，95%的公司没有从生成式AI中获得回报，而OpenAI CEO Sam Altman表示存在AI泡沫，这引发了上周科技股的短暂抛售。这反过来又加剧了人们的担忧，即科技巨头可能会减少在AI基础设施（包括芯片和服务器）上的支出，从而损害英伟达的业务。
英伟达方面表示，其AI芯片的“全球需求激增”，最新的Blackwell Ultra GB300服务器预计将在2025年下半年广泛上市。
“我们看到AI和AI需求的兴趣量巨大，”英伟达CEO黄仁勋在周三晚公司第二季度业绩公布后的电话会议上对分析师表示。