来源：Investing.com
作者：Vahid Karaahmetovic
瑞银（UBS）表示，特朗普周三宣布的新关税可能会抑制短期经济增长，增加市场波动，并促使美联储在今年晚些时候实施大幅降息。
此次措施规定对大多数进口商品征收10%的基础关税，并对特定贸易伙伴征收更高的“对等”关税，标志着美国贸易政策的重大升级。
主要受影响的国家及市场反应
根据新关税措施：
- 中国进口商品将被征收34%的关税
- 欧盟商品关税为20%
- 日本商品关税为24%
- 瑞士商品关税为31%
- 符合《美墨加协定》（USMCA）的商品及半导体、制药和能源类产品将获得豁免
在特朗普发表关税声明后，美股期货大幅下跌，标普500指数期货下跌3%，纳斯达克100指数期货下跌3.4%。
债券收益率也有所下降，投资者似乎更关注经济增长风险，而非关税带来的通胀影响，瑞银全球财富管理首席投资官马克·海菲尔（Mark Haefele）表示。
经济影响：2025年美国增长或降至1%以下
海菲尔指出，美国的实际关税率可能从当前的9%上升至约25%，达到二战以来的最高水平。
“短期冲击及相关不确定性可能导致美国经济增速放缓，2025年全年增长率可能降至1%或以下。”
此外，白宫可能会面临法律和政治阻力。特朗普引用**《国际紧急经济权力法案》（IEEPA）实施关税政策，但该法案从未用于如此大规模的经济政策变更**。
“企业可能会加大游说力度，而随着经济成本上升，放松关税的政治压力可能增加。”海菲尔补充道。
瑞银预计，关税最终会在谈判过程中被削弱，但这一过程可能需要几个月时间。在此期间，“对等关税”原则可能会进一步加剧贸易紧张局势。
瑞银的基准预测是美联储将在2025年剩余时间内降息75至100个基点（bps）。
最坏情况：美国陷入衰退，关税引发全球报复
在更悲观的情境下，如果关税持续3至6个月以上，甚至进一步上调，美国可能会陷入经济衰退。
瑞银认为，这一情境的概率约为30%，并可能导致贸易伙伴采取报复性措施，以及美联储实施更大规模的降息。
投资者应如何应对？
海菲尔认为，黄金仍是对冲地缘政治和通胀风险的关键资产。
“我们预计金价将继续上涨，目前已突破每盎司3000美元，年底目标为3200美元。”
在股票市场方面，海菲尔预计市场短期内仍会持续波动，但全年仍有上涨空间，并建议投资者关注**人工智能（AI）、长寿健康（longevity）和能源资源（power & resources）**等领域的机会。
尽管美元在关税公布后短期走强，但海菲尔认为，如果经济增长放缓且美联储加速降息，美元在长期内可能走弱。