来源：雅虎财经
作者：Jennifer Schonberger
政策十字路口的美联储
随着美联储本周再度召开议息会议，如何应对关税引发的”通胀粘性VS经济放缓”拉锯战，以及特朗普总统要求放松货币政策的压力，成为其面临的核心难题。这一两难抉择可能导致未来几个月利率走向出现截然不同的路径。
经济数据冰火两重天
最新数据显示：2025年一季度美国GDP出现三年来首次收缩（主因进口商抢在关税生效前突击进货），但4月就业市场仍显韧性；尽管3月年化通胀率降至2.6%，但季度数据仍高达3.5%，远超美联储2%的目标。威尔明顿信托经济学家卢克·蒂利指出，一季度需求数据被企业囤货行为扭曲，预计二季度将出现温和衰退，促使美联储从6月起连续降息，年底前累计下调125个基点。
白宫与美联储的角力
特朗普近期多次公开施压，4月21日在Truth Social发文要求”现在就该降息”，甚至被曝曾研究撤换鲍威尔（2026年5月任期结束）。而美联储主席鲍威尔坚持需要”等待更明确信号”，强调必须锚定因关税抬升的通胀预期。堪萨斯城联储前主席埃斯特·乔治认为，在可能出现的滞胀环境中，控制通胀预期比应对失业率小幅上升更为关键。
内部分歧隐现
美联储理事克里斯·沃勒等官员持不同观点，认为若失业率每月持续上升0.2-0.3个百分点，就需转向降息。这种分歧预示未来几个月政策辩论将趋激烈。经济学家指出，美联储可能在经济明显减速后才会行动，这将加剧与白宫的紧张关系。