来源：Investing.com
作者：Vahid Karaahmetovic
高盛（Goldman Sachs）将其年终黄金价格预期从每盎司3,100美元上调至3,300美元，并调整预测区间至3,250-3,520美元，理由是交易所交易基金（ETF）资金流入意外增长，以及各国央行持续强劲的购金需求。
3月14日，黄金价格突破每盎司3,000美元，此前一段时间的投机性调整受到市场对可能针对欧盟的关税方案的报道以及“海湖庄园协议”框架的媒体关注所推动。
这一走势导致投机性持仓大幅回升，净增约60吨黄金，使黄金重新回到持仓分位数的第85百分位水平。
高盛的乐观预测主要基于央行预计将保持强劲的购金势头。该行目前预计各国央行每月平均购买70吨黄金，高于之前预测的50吨。
“我们的基准预测假设投机性持仓从当前的高位（第85百分位）恢复至正常水平，而我们的价格区间上限则反映了在不确定性加剧的情况下，投机性持仓可能长期维持在较高水平。”高盛策略师莉娜·托马斯（Lina Thomas）和丹·斯特鲁文（Daan Struyven）在报告中表示。
报告还强调，在极端风险情境下，黄金价格可能在2025年底突破每盎司4,200美元。
中国在全球黄金市场中的关键作用
中国在全球黄金市场中的作用仍然至关重要，其央行正持续增持黄金，以实现更广泛的资产多元化战略。
高盛估计，如果中国维持当前的购金步伐——每月约40吨，则需要3-6年才能使黄金储备占比达到20%-30%，从而更接近发达市场的标准。
华尔街投行高盛还指出，中国保险公司新获批的黄金配置额度约为280吨，这可能在金价下跌时提供支撑，形成价格底部。
潜在的下行风险
潜在的利空因素包括俄罗斯与乌克兰达成和平协议，这可能引发短期的投机性抛售。然而，高盛策略师认为，这种情况不太可能对黄金的结构性供需失衡产生实质性影响。
“俄罗斯央行资产被冻结的先例，已成为一个重要因素，可能会使全球央行维持较高的购金需求。”报告指出。
另一种可能导致黄金价格短期回调的情况是股市大幅下跌，因投资者可能因追加保证金需求（Margin Call）而抛售黄金资产。
但策略师认为，这种事件带来的调整往往是短暂的，因为高不确定性最终会吸引投机买家重新入场。
其他投行的黄金价格预测
本周早些时候，美国银行（Bank of America）也上调了其黄金价格目标，将目标价提升至每盎司3,500美元，并预计该水平将在未来两年内实现。
此外，该行上调了黄金的平均价格预测，预计2025年黄金均价将达到每盎司3,063美元，2026年为3,350美元，分别高于此前预计的2,750美元和2,625美元。