由于美国当选总统唐纳德·特朗普可能推出一系列新关税，一些经济学家预测，欧元与美元可能在2025年的预测中重新达到平价。
自11月5日特朗普在大选中取得决定性胜利以来（同时共和党控制了国会两院），衡量美元兑一篮子货币表现的美元指数飙升至一年高点。
与此同时，欧元大幅下跌，11月14日短暂跌破1.05美元，为2023年10月以来首次。而两个月前，欧元还在1.17美元附近交易。
特朗普提议对所有进口商品征收10%的通用关税，并对中国商品征收60%的关税。再加上他的减税和减少移民计划，普遍预计将推动美国的通胀压力上升。
这可能会导致美联储以比预期更慢的速度降息，并在短期内更加谨慎行事。较高的利率通常有利于支持货币价值。
“特朗普胜选后，欧元受到的冲击比大多数货币都更大，我们怀疑这种情况短期内会有所缓解，”Capital Economics高级市场经济学家詹姆斯·赖利（James Reilly）在上周的一份报告中表示，他预测到2025年底，欧元将与美元达到平价。
赖利指出，就像美联储可能放缓降息步伐并提振美元一样，欧洲央行可能因此比原本预期的更大力度放松货币政策，以应对“出口放缓的经济冲击”。
这位经济学家补充说，仍有许多不确定性——包括这些关税是否能够合法实施，它们是否仅是谈判工具或半永久性措施，以及是否会有某些国家或商品被豁免。
10%关税
德意志银行外汇研究全球主管乔治·萨拉韦洛斯（George Saravelos）也表示，不确定性很高，关键因素将是政策变化的“规模和速度”。
“如果特朗普的议程全面快速实施，而欧洲或中国没有相应的政策回应，我们可能会看到欧元/美元跌破平价至0.95美元甚至更低，”萨拉韦洛斯在一份报告中写道。他补充说，这种超调将使贸易加权美元达到历史新高。
特朗普采取“更平衡的方法”——比如实施10%的通用关税，分两年逐步实施，同时将对中国的关税降至30%，并在放松管制和移民政策方面采取不那么激进的立场——将使欧元达到1美元，萨拉韦洛斯说，这与美元的历史高点相符但不会超过。
巴克莱经济学家的建模显示，如果对欧洲商品征收10%的关税并引发报复，欧元将跌至与美元平价的水平。
高盛在其2025年外汇展望中也提到了类似的可能性。高盛表示，特朗普关税和财政改革的前景促使其修改了美元将在今年逐步走弱的观点，转而认为美元可能“更强、更持久”。
与此同时，高盛下调了其欧元预测，称其经济学家“不再认为当前的经济前景有利于欧元的逐步复苏”——包括欧盟对全球贸易不确定性的脆弱性，以及欧洲央行继续降息，而美联储则放缓政策步伐。
不过，高盛也表示，如果贸易政策“更温和”或欧元区的实际利率（经通胀调整）高于预期，欧元可能会有意外的上行表现。
俄罗斯紧张局势升级
欧元上一次跌破1美元是在2022年秋季，当时因经济衰退担忧、俄乌战争爆发和能源危机的多重因素打压了欧洲的经济前景。同时，美元因美联储的快速加息和市场对所谓避险资产的需求而走强。
在此之前，欧元兑美元已连续20多年高于1美元。自2022年9月触及低点以来，欧元一直稳定在平价以上，即使低于其长期平均水平。
本周，这些2022年的因素之一再次成为焦点，进一步打压欧洲资产：与俄罗斯的紧张局势升级的威胁。
全球市场受到冲击，此前俄罗斯总统弗拉基米尔·普京周二表示，俄罗斯已扩大其可能考虑核报复的条件。与此同时，克里姆林宫指责乌克兰向其领土发射了美国制造的远程导弹，此前美国总统乔·拜登已批准向乌克兰提供这类武器。
避险资产需求的激增推高了日元和瑞士法郎，同时也提振了美元。Rabobank外汇策略主管简·弗利（Jane Foley）告诉CNBC：“如果俄乌战争相关的紧张局势持续升级，可能会加速欧元/美元的下行趋势，并增加跌破平价的可能性。”
—— CNBC记者加内什·拉奥（Ganesh Rao）对此报道有贡献