來源：CNBC
作者：Sophie Kiderlin
歐洲央行幾乎可以肯定會在週四下調利率。
根據倫敦證券交易所集團（LSEG）的數據，市場目前預計，歐洲央行有約 99% 的機率會降息 25 個基點。這將使其主要利率——存款機制利率（Deposit Facility Rate）——降至 2%，僅為 2023 年中高點 4% 的一半。
但由於歐洲面臨極大的經濟不確定性，人們開始關注歐洲央行在週四會議之後可能會採取的行動。
目前，歐元區的通脹率又接近歐洲央行的 2% 目標，根據週二公布的初步數據，5 月份歐元區的消費者價格僅上漲了 1.9%。與此同時，經濟增長仍顯疲軟：根據最新估算，2025 年第一季歐元區 GDP 僅增長了 0.3%。
歐洲面臨來自內部與外部的諸多未知因素，包括美國總統唐納德·特朗普的關稅政策（普遍被認為會抑制經濟增長）以及歐盟可能做出的報復性反應，同時還有歐盟重整軍備的計劃與德國財政政策的大轉變。
以下是分析師對歐洲央行未來政策可能走向的看法，以及這些走向對消費者意味著什麼。
今年餘下時間的利率展望
分析師與經濟學家普遍預期歐洲央行在今年稍晚還會進一步降息，但他們並不指望央行會明確表示利率將走向何方。
歐洲宏觀研究公司 Capital Economics 的副首席歐元區經濟學家 Jack Allen-Reynolds 表示，週二的通脹數據使得下次降息可能最早在 7 月就會出現。
但也有一些觀點更為謹慎。巴克萊銀行的經濟學家上週在一份報告中表示，降息已在可見的未來，但不太可能很快實施。
“我們認為歐洲央行在政策上將保持模糊態度，繼續採取‘逐會議’的方式，以維持政策靈活性與選擇性，”他們指出。
他們預測歐洲央行還會進一步降息，預計在 9 月與 12 月各降息一次 25 個基點，也就是說夏季將維持利率不變。
此外，BofA（美國銀行）全球研究本週早些時候發布的報告指出，歐洲央行“已找不到理由不將利率降至 2% 以下”，呼應了市場對進一步降息的預期。
但該報告同時指出，歐洲央行不太可能透露利率最終會降到什麼程度。
“我們預計歐洲央行會承認‘有可能進一步降至 2% 以下’，但不太可能發出非常明確的信號。關於關稅的不確定性會讓管理委員會有理由不事先承諾更多降息行動。”
重要的是，歐洲央行本週還將公布最新的員工預測報告，闡述其對通脹與經濟增長的展望。此前，經濟合作與發展組織（OECD）在其《經濟展望》中預測，歐元區今年的經濟增長為 1%，通脹率為 2.2%。
降息如何影響消費者？
對消費者來說，更多的歐洲央行降息將主要影響貸款利率與儲蓄利率。
Rabobank 的資深宏觀策略師 Bas van Geffen 在接受 CNBC 採訪時表示，降息對消費者的實際影響取決於他們持有何種類型的金融產品，以及這些產品的利率鎖定期限長短。
舉例來說，他指出，10 年期固定利率房貸與活期存款的利率變動方式是完全不同的。
“短期存款利率往往與歐洲央行的存款利率非常同步，”他解釋說。
“歐洲央行在會議後一週內就會讓政策利率生效。如果週四降息，銀行在央行的存款利息將減少 0.25%。這可能促使銀行下調儲蓄帳戶的利率。”
但他也指出，長期固定利率產品與央行利率的關聯更為複雜，不僅受目前的政策利率影響，也與市場對未來利率的預期有關。
“市場早就預期歐洲央行會在本週降息，所以這一預期可能已反映在長期利率之中。這也意味著這些長期利率不一定會在這週政策決議後立即變動。”